中国粉体网讯  2026年上半年，锂电正极材料行业在经历此前持续低迷、产能过剩的谷底后，整体迎来显著回暖。磷酸铁锂成为本轮行业高景气的核心主力，头部企业业绩弹性尤为突出。

行业整体：量价齐升，结构性修复明显

出货量方面，据高工锂电（GGII）数据，2026年上半年我国正极材料出货量达332万吨，同比增长59%。其中磷酸铁锂出货量270万吨，同比增长68%，占正极材料总出货量比例超过80%。预计全年中国正极材料出货量将超750万吨，同比增长超50%。

价格方面，磷酸铁锂产品价格持续修复上行。据隆众资讯数据，2026年6月磷酸铁锂月均价为6.11万元/吨，较年初上涨19.34%，较去年同期上涨80.79%。三元材料价格同样回升，“镍钴锰酸锂622：单晶”价格从年初的16.19万元/吨回升至19.30万元/吨，累计涨幅19.21%。电池级碳酸锂现货均价报16.35万元/吨，较上年同期上涨132.2%。

下游需求端，储能成为最强增长极，GGII数据显示上半年国内储能锂电池出货约485GWh，同比增速超80%；动力电池装车335.6GWh，同比增长12.0%。

磷酸铁锂赛道：龙头领跑，业绩暴增

磷酸铁锂受益于储能需求强劲拉动及动力电池基本盘支撑，成为本轮业绩修复的核心主力。

湖南裕能继续稳坐行业头把交椅。2026年上半年实现营收348.77亿元，同比增长142.92%；归母净利润29.10亿元，同比暴增853.51%。公司磷酸盐正极材料销量约66.72万吨，其中高端产品销量约41.67万吨，占比提升至62.46%；储能领域产品销量占比提升至约53%。自2020年以来，公司磷酸盐正极材料出货量已连续六年排名全球第一。

万润新能实现营业收入124.26亿元，同比增长180.13%；归母净利润6.02亿元，较去年同期实现扭亏为盈。公司上半年磷酸铁锂累计出货量达到24.21万吨，同比增长63.22%。

德方纳米实现营业收入104亿元，同比增长167.92%；归母净利润4.55亿元，同比扭亏为盈。公司主要产品磷酸盐系正极材料产量21.53万吨，同比增长71.86%，销量20.20万吨，同比增长64.95%。

富临精工实现营业收入110.48亿元，同比增长90.06%；归母净利润2.82亿元，同比增长61.58%；扣非归母净利润2.7亿元，同比增长122.53%。磷酸铁锂业务满产满销，出货约18万吨，贡献收入93亿元，同比激增143%。公司4C超充高压密磷酸铁锂产品已进入高端乘用车市场，四代产品产量占比达15%。

龙蟠科技实现营业收入71.98亿元，同比增长98.75%；归母净利润4.21亿元，上年同期为亏损0.85亿元，成功扭亏为盈。上半年公司磷酸铁锂正极材料实现销量12.63万吨，营业收入达56.87亿元，在总营收中占比接近80%。

丰元股份2026年上半年实现营业总收入32.78亿元，同比增长353.04%；归母净利润1.46亿元，较上年同期亏损2.43亿元实现扭亏为盈。公司锂电池正极材料收入达32.12亿元，占营业收入97.99%，同比增长378.51%；毛利率由上年同期的-19.68%修复至8.23%。

三元材料赛道：分化加剧，头部高增

三元材料领域呈现明显的“总量增长、结构剧变、企业分化”特征。

华友钴业作为综合锂电材料巨头，上半年实现营业总收入555.68亿元，同比增长49.39%；归母净利润35.07亿元，同比增长29.38%。其中正极材料收入122.45亿元，占营业收入22.04%；三元正极材料出货量7.63万吨，同比增长约93%，超高镍9系产品占比提升至七成以上。

当升科技实现营业收入104.75亿元，同比增长136.33%；归母净利润5.20亿元，同比增长67.25%。正极材料出货约10.5万吨，同比增长43.63%，首次半年度迈上10万吨台阶。其中多元材料收入66.05亿元，磷酸（锰）铁锂及钠电正极材料收入28.19亿元。境外收入36.55亿元，同比增长168.77%，占比约35%。

容百科技实现营业收入87.21亿元，同比增长39.57%；归母净利润1.09亿元，同比扭亏为盈。上半年公司的三元正极材料销量约5.2万吨，同比实现增长，6月单月销量创历史新高。

五矿新能实现营业收入78.12亿元，同比增长169.00%；归母净利润3.78亿元，上年同期亏损0.27亿元，实现扭亏为盈。主营产品正极材料实现收入77.46亿元，占营业收入99.15%。6系中镍高电压产品市场份额稳步提高，多款新品实现千吨级稳定交付。

厦门钨业实现归母净利润22.01亿元，同比增长127.04%，其中子公司厦钨新能动力电池正极材料销量3.73万吨，同比增长17.08%。公司持续巩固高功率、高电压三元材料优势，同时发挥水热法磷酸铁锂的差异化竞争优势。

盟固利实现营业收入15.71亿元，同比增长54.29%；归母净利润2991.84万元，同比大幅增长686.93%。其中三元业务实现营收9.41亿元，同比增长69.68%，营收占比达59.93%；钴酸锂业务占比45.37%。

振华新材则仍处亏损状态，上半年实现营业收入6.50亿元，同比下降8.85%；归母净利润-1.74亿元，但同比减亏19.85%。6系三元材料成为核心支柱，6月销量近1,000吨、7月达1,600吨历史峰值，但5系、8系产品需求下行拖累整体营收。

从行业结构看，据ICC鑫椤资讯统计，全球三元材料产量57.23万吨，同比增长23.85%；中国产量47.53万吨，同比增长45.11%，占全球比重提升至84.05%。产品结构加速向中高镍迁移：6系三元材料国内占比达45.08%，9系占比由2025年的7%跃升至17%，8系则由38%收缩至25%。三元材料CR3达49%，市场集中度进一步提升。

行业趋势与展望

第一，高端化、差异化成为竞争主旋律。头部企业聚焦高压实磷酸铁锂、高镍三元等高性价比产能布局，行业正形成“总量扩容、高端集聚、头部集中”的发展格局。

第二，固态电池等新一代技术加速产业化。三元材料企业正加速向固态电池及多材料平台延伸。容百科技披露，公司重点开发新型三元、富锂锰基正极材料及固态电解质，部分正极材料样品已在客户端取得良好测试结果。当升科技已全方位布局氧化物、硫化物、卤化物等固态电解质体系，相关材料已批量导入清陶、卫蓝、辉能等多家固态电池客户，全固态正极材料累计出货50吨。

第三，一体化与挑战并存。头部企业通过垂直整合、提前布局矿产资源端持续强化竞争力。但行业仍面临结构性压力：三元电池受磷酸铁锂持续挤压，装车占比已不足20%；产能出清尚未结束，产品售价承压，部分企业盈利修复仍存波动。

总体来看，2026年上半年锂电正极材料行业在需求回暖、价格修复的双重驱动下实现全面复苏，磷酸铁锂龙头业绩爆发式增长，三元材料头部企业扭亏为盈，行业正加速迈入技术驱动的高质量发展阶段。

参考来源：各公司半年报、证券日报《锂电正极材料行业上半年回暖 企业锚定高端化与差异化》、高工产研、鑫椤资讯等

（中国粉体网编辑整理/乔木）

注：图片非商业用途，存在侵权告知删除！