中国粉体网讯  近日，中核钛白公告称，拟终止包括年产50万吨磷酸铁项目募集资金投资项目，并将剩余募集资金16.66亿元永久补充流动资金，用于公司日常生产经营及业务发展。

中核钛白成立于1989年，2007年上市，业务涵盖钛白粉、硫酸亚铁、磷矿、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务，其中钛白粉是公司主要业务。

2021年5月，中核钛白披露拟定增募资不超过70.91亿元，分别用于建设循环化钛白粉深加工项目、水溶肥项目、年产50万吨磷酸铁项目以及补充流动资金，其中，年产50万吨磷酸铁项目承诺投资33.85亿元。2023年，中核钛白最终募得资金净额为52.49亿元，其中，年产50万吨磷酸铁项目的拟投入募资净额相应调整为25.24亿元。

2024年11月，中核钛白披露，50万吨磷酸铁项目将延期一年，至2025年11月全部投用。其当时称，项目延期是根据产品下游市场需求，对建设方案进行优化设计。如今项目延期半年，中核钛白还是选择了终止投资。

对于终止上述投资项目的原因，中核钛白表示，磷酸铁的下游市场供需关系发生较大变化，需求增速放缓。同时，前述产品的主要原材料近年来受下游行业大规模扩张、产品地方销售政策等因素影响导致供应紧张，销售价格大幅上涨，项目建成后的原材料供应效率及成本控制无法得到有效保障，行业整体盈利水平低于预期。

公告显示，截至目前，中核钛白在磷酸铁项目上的投资额已达到13亿元，年产能为10万吨的一期项目于2023年建成投产，产品已实现市场化销售。不过，2024年中核钛白磷酸铁产能利用率仅1.95%，需求严重不足。

钛白粉企业集体终止跨界

自2021年起，磷酸铁锂因新能源汽车补贴政策、储能需求爆发及三元电池成本压力而需求激增，市场份额快速提升。磷酸铁作为磷酸铁锂正极材料的关键前驱体，其市场需求和产业重要性也快速提升。

钛白粉是一种无机化工颜料，主要应用于涂料、汽车漆等领域。在生产钛白粉的过程中会产生大量副产品硫酸亚铁，可以作为磷酸铁的铁源。与外购铁源的企业相比，钛白粉企业可利用自身副产品生产磷酸铁，成本显著降低。这一点吸引了钛白粉企业大手笔跨界锂电。

除中核钛白外，龙佰集团在2021年宣布，将投建年产20万吨电池材料级磷酸铁等项目，投资额为12亿元；金浦钛业在2022年宣布，计划投资100亿元，建设年产20万吨电池级磷酸铁和20万吨磷酸铁锂等项目；同年，惠云钛业也宣布将投资约62亿元，建设磷酸铁、磷酸铁锂项目及配套投资上下游产业的规划。但在过去一年间，上述项目均已相继暂缓或终止。主要原因在于目前国内磷酸铁产能过剩，导致项目盈利前景不明。

据Mysteel调研统计，磷酸铁价格从2023年初的1.5万-1.8万元/吨降至目前的1万-1.1万元/吨，降幅超过三成。

据SMM调研，2024年磷酸铁行业面临成本倒挂严重、价格竞争激烈以及供需关系波动大三大痛点。SMM认为，目前磷酸铁行业经过近几年的发展，行业格局已相对稳定，新晋企业若无明显的资源或产品优势，在磷酸铁内卷严重的市场环境下难有机会脱颖而出。

参考来源：中核钛白公告、界面新闻、国际金融报等

（中国粉体网编辑整理/乔木）

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